摩通料澳门4月赌收泻95% 成本世纪最差

自疫情爆发以来，澳门赌收每况愈下，券商摩根大通第二次就疫情下调澳门博彩业预测，更指受内地及香港「封关」措施影响下，4月份赌收将是21世纪以来最差，料跌幅将达95%，但相信5月后有关防疫措施有机会逐步放宽，并料2021年博彩股估值将较合理，同时该行经调整后的目标价仍存约40%的上行空间，摩通继续维持六大博企股「增持」评级，首选新濠国际(200)及银河娱乐(27)。

摩通就澳门赌业发表报告，显著下调今年的预测，以反映博彩收入接近零以及估计旅游禁令有机会放宽的估算，但就改变了2021年的盈利预测，相信届时疫情尘埃落定博彩股估值将较合理。该行指出，首季澳门博彩收入按年跌60%，按季则跌约58%，当中贵宾厅按季跌53%而中场则跌约61%，但认为现时的数据未能反映需求及基本面。按月来看1月份赌收跌11%、2月份跌88%，而3月份则跌80%，料4月份跌幅更达95%。

摩通续指，相信5月后将陆续有好消息，认为旅游禁令有机会自5月起逐步放宽，并估计广东将放宽针对澳门的隔离措施，而海陆空交通及个人游签证将陆续在6月份分阶段放宽，而到7至8月暑假则会全面回复个人游及旅行团签证。

摩通认为放宽旅游禁令将解放需求，虽然现时难估算复苏的情况，但该行认为澳门赌收将最少回复上升趋势，而赌收复苏将反映「最差的情况已过去」，容许股份反弹。该行又指逆境使人更坚强，对疫情过后的博彩需求不乏大胆估算，同时亦认为估计2021年赌收或EBITDA可达2019年类近水平的想法并非不可能，主要因为2019年澳门博彩周期已见底，基数相对低，加上将有高质素赌场应市，相信可将房间数目提升20%，是自2016年以来最大增幅。另外，内地经济复苏、政府注入流动性等，均有望带动需求及签证方面的增长，相信对2021年需求复苏有帮助。

该行予澳门博彩股「增持」评级，但稍为调整选股次序，现时认为新濠国际及银河娱乐为该行首选，其次为金沙中国(1928)、澳博控股(880)、美高梅中国(2282)和永利澳门(1128)。